Moody's'in daha önce yayınladığı notta, “Borçların satın alınabilirliğinin kötüleşmesi ve kamu harcamalarındaki daha fazla katılık, bu yıl kamu açığının genişlemesinin ardından mali konsolidasyonu engellemektedir; bu, uzun süredir devam eden düşük açık geçmişinden bir sapmadır.” 2025 Ekonomi Paketi'nin sunumuna.
Ayrıca, Yargı reformu ile ülkenin yargı sistemindeki kontrol ve dengelerin aşındırılması riskinin bulunduğuna ve bunun Meksika'nın ekonomik ve mali sağlamlığı üzerinde potansiyel olumsuz etkiye sahip olduğuna dikkat çekiliyor.
“Meksika'daki kurumların kalitesine ilişkin değerlendirmemiz, özellikle hukukun üstünlüğü ve yolsuzluğun kontrolü açısından emsal değerlendiricilerle karşılaştırıldığında zaten düşük olsa da, politika oluşturma çerçeve politikalarında ve bağımsızlığın daha da kötüleşip bozulmadığını değerlendireceğiz. yargı sistemi hükümetin artan kredi sorunlarına çözüm bulma becerisini sınırlayabilir” diye uyarıyor.
Raporda, bütçe açığının GSYH'nin yüzde 5'inin üzerine çıkması nedeniyle hükümetin mali pozisyonunun 2024'te zayıfladığı, yetkililerin giderek katılaşan harcama yapısı, mali tamponlardaki azalma ve dar gelir nedeniyle hesapları ayarlama yeteneğinin sınırlandığı belirtiliyor. temel.
“Mevcut temel seviyemiz, 2024'teki mali kaymanın ardından hükümetin açığı ancak kademeli olarak önümüzdeki yıllarda azaltacağını öngörüyor. Bu senaryoda, Meksika'nın genel hükümet borç yükü 2023'teki %40'tan 2025'te GSYH'nin %45'inin üzerine çıkacak. Moody's, “Daha ciddi bir konsolidasyon gerçekleşmezse 2027-28'de %50'ye doğru artmaya devam edebilir” dedi.
Bir diğer önemli faktör Pemex'tir, çünkü şirketten kaynaklanan şarta bağlı yükümlülüklerin devletin bilançosunda gerçekleşebileceğini tahmin etmektedir.
Yukarıdakiler aynı zamanda Pemex'in hükümet için mali riskler taşıyan uzun vadeli borcunun sürdürülebilirliğini de sağlamaz.
Ayrıca Moody's, not onayının Baa2 Meksika'nın kredi profilinin, çeşitlilik ve yakın kıyıya ulaşmanın potansiyel faydaları tarafından desteklenmeye devam edecek sağlam ekonomik güçten yararlanmaya devam ettiği görüşünü yansıtıyor.
Nispeten ihtiyatlı maliye ve para politikaları geçmişi sayesinde ılımlı makroekonomik dengesizlikler de notu destekliyor.
Ayrıca, Yargı reformu ile ülkenin yargı sistemindeki kontrol ve dengelerin aşındırılması riskinin bulunduğuna ve bunun Meksika'nın ekonomik ve mali sağlamlığı üzerinde potansiyel olumsuz etkiye sahip olduğuna dikkat çekiliyor.
“Meksika'daki kurumların kalitesine ilişkin değerlendirmemiz, özellikle hukukun üstünlüğü ve yolsuzluğun kontrolü açısından emsal değerlendiricilerle karşılaştırıldığında zaten düşük olsa da, politika oluşturma çerçeve politikalarında ve bağımsızlığın daha da kötüleşip bozulmadığını değerlendireceğiz. yargı sistemi hükümetin artan kredi sorunlarına çözüm bulma becerisini sınırlayabilir” diye uyarıyor.
Raporda, bütçe açığının GSYH'nin yüzde 5'inin üzerine çıkması nedeniyle hükümetin mali pozisyonunun 2024'te zayıfladığı, yetkililerin giderek katılaşan harcama yapısı, mali tamponlardaki azalma ve dar gelir nedeniyle hesapları ayarlama yeteneğinin sınırlandığı belirtiliyor. temel.
“Mevcut temel seviyemiz, 2024'teki mali kaymanın ardından hükümetin açığı ancak kademeli olarak önümüzdeki yıllarda azaltacağını öngörüyor. Bu senaryoda, Meksika'nın genel hükümet borç yükü 2023'teki %40'tan 2025'te GSYH'nin %45'inin üzerine çıkacak. Moody's, “Daha ciddi bir konsolidasyon gerçekleşmezse 2027-28'de %50'ye doğru artmaya devam edebilir” dedi.
Bir diğer önemli faktör Pemex'tir, çünkü şirketten kaynaklanan şarta bağlı yükümlülüklerin devletin bilançosunda gerçekleşebileceğini tahmin etmektedir.
Yukarıdakiler aynı zamanda Pemex'in hükümet için mali riskler taşıyan uzun vadeli borcunun sürdürülebilirliğini de sağlamaz.
Ayrıca Moody's, not onayının Baa2 Meksika'nın kredi profilinin, çeşitlilik ve yakın kıyıya ulaşmanın potansiyel faydaları tarafından desteklenmeye devam edecek sağlam ekonomik güçten yararlanmaya devam ettiği görüşünü yansıtıyor.
Nispeten ihtiyatlı maliye ve para politikaları geçmişi sayesinde ılımlı makroekonomik dengesizlikler de notu destekliyor.