İstikrarla az büyüme
Bu baz senaryoda, GSYİH büyümesinin yıllık %1,0 ve 2025 sonunda referans oranın %8,0 olacağı tahmin ediliyor. Genel enflasyon %4,05, temel enflasyon ise %3,90 olacak.
Bu seviyeler hizmet fiyatları üzerindeki baskının azalmasını, tarım ve enerji ürünlerinde arz şoklarının azalmasını yansıtıyor.
Ekonomik durgunluk ve faiz indirimleri
B senaryosunda Monex, GSYİH büyümesinin -%0,5 ila %0,5 aralığında olacağını ve referans oranının %7,0'a düşeceğini öngörüyor.
Bu koşullar altında genel enflasyonun yüzde 3,30'a, enflasyonun ise yüzde 3,29'a ulaşması bekleniyor. Bu, enflasyonist baskıları sınırlayabilecek daha büyük bir ekonomik yavaşlama ortamını yansıtıyor.
Ancak analiz, emtia sektöründe “ABD ile olan ticari gerilimler ve cari ticaretin çekiciliğinin azalması nedeniyle son dönemdeki döviz kuru eğilimi ve 2025'teki olası değer kaybı olayları nedeniyle fiyatların toparlanabileceğini” açıklıyor.
Parasal ihtiyatla ekonomik toparlanma
Üçüncü senaryoda GSYİH büyümesinin %8,75 referans oranıyla %2,0 ile %2,5 arasında olacağı tahmin ediliyor.
Ancak ekonomik toparlanma senaryosunun gerçekleşmesi durumunda genel enflasyonun %5,12'ye yükselmesi, talebin artması nedeniyle temel enflasyonun ise %4,39 olması bekleniyor.
İklim olaylarından kaynaklanan riskler
Analiz aynı zamanda meyve ve sebze arzını azaltabilecek hava olayları nedeniyle 2025 yılında çekirdek dışı enflasyonda yukarı yönlü bir riskin olduğuna da işaret ediyor.
2024-2025 kış sezonunda tarımsal arz davranışının yakından takip edilmesi önemli olacaktır. CONAGUA'ya göre, Aralık 2024 ile Ocak 2025 arasında 16 soğuk hava dalgası bekleniyor; bu sayı, önceki yıllarda bu tür aylarda kaydedilen ortalama 14'ün üzerine çıkıyor.
Benzer şekilde, La Niña fenomeninin olası görünümünü gözlemlemek de önemli olacak (CONAGUA'ya göre bunun Aralık 2024'te gerçekleşme olasılığı %57,0). Daha önce belirttiğimiz noktalar dikkate alındığında tarım enflasyonunun 2025 yılında %3,5 ile %6,0 aralığında kalacağını tahmin ediyoruz.
Bu baz senaryoda, GSYİH büyümesinin yıllık %1,0 ve 2025 sonunda referans oranın %8,0 olacağı tahmin ediliyor. Genel enflasyon %4,05, temel enflasyon ise %3,90 olacak.
Bu seviyeler hizmet fiyatları üzerindeki baskının azalmasını, tarım ve enerji ürünlerinde arz şoklarının azalmasını yansıtıyor.
Ekonomik durgunluk ve faiz indirimleri
B senaryosunda Monex, GSYİH büyümesinin -%0,5 ila %0,5 aralığında olacağını ve referans oranının %7,0'a düşeceğini öngörüyor.
Bu koşullar altında genel enflasyonun yüzde 3,30'a, enflasyonun ise yüzde 3,29'a ulaşması bekleniyor. Bu, enflasyonist baskıları sınırlayabilecek daha büyük bir ekonomik yavaşlama ortamını yansıtıyor.
Ancak analiz, emtia sektöründe “ABD ile olan ticari gerilimler ve cari ticaretin çekiciliğinin azalması nedeniyle son dönemdeki döviz kuru eğilimi ve 2025'teki olası değer kaybı olayları nedeniyle fiyatların toparlanabileceğini” açıklıyor.
Parasal ihtiyatla ekonomik toparlanma
Üçüncü senaryoda GSYİH büyümesinin %8,75 referans oranıyla %2,0 ile %2,5 arasında olacağı tahmin ediliyor.
Ancak ekonomik toparlanma senaryosunun gerçekleşmesi durumunda genel enflasyonun %5,12'ye yükselmesi, talebin artması nedeniyle temel enflasyonun ise %4,39 olması bekleniyor.
İklim olaylarından kaynaklanan riskler
Analiz aynı zamanda meyve ve sebze arzını azaltabilecek hava olayları nedeniyle 2025 yılında çekirdek dışı enflasyonda yukarı yönlü bir riskin olduğuna da işaret ediyor.
2024-2025 kış sezonunda tarımsal arz davranışının yakından takip edilmesi önemli olacaktır. CONAGUA'ya göre, Aralık 2024 ile Ocak 2025 arasında 16 soğuk hava dalgası bekleniyor; bu sayı, önceki yıllarda bu tür aylarda kaydedilen ortalama 14'ün üzerine çıkıyor.
Benzer şekilde, La Niña fenomeninin olası görünümünü gözlemlemek de önemli olacak (CONAGUA'ya göre bunun Aralık 2024'te gerçekleşme olasılığı %57,0). Daha önce belirttiğimiz noktalar dikkate alındığında tarım enflasyonunun 2025 yılında %3,5 ile %6,0 aralığında kalacağını tahmin ediyoruz.